刚刚过去的一周又一次被华为刷屏，因为美国对华为的封杀进一步升级了。

怎么个升级法呢？上一次，美国商务部是规定美国境外公司，必须使用美国技术的占比低于25%，才能和华为做生意。

这一次不一样了，美国要求，海外公司，包括中国企业在内，只要使用了美国软件和技术，哪怕0.1%，也必须经过美国同意才能和华为做生意，否则就长臂管辖制裁你。

赤裸裸的技术霸凌，没有任何道理，那么美国为什么要这么做？这次制裁升级对华为、对我国芯片行业有什么影响？芯片板块还能期待吗？

今天我们就为大家来分析分析这些问题

首先美国制裁华为最根本的一个原因，就是美国想要阻止中国在高科技领域获得领先和突破，以维持美国的全球霸权。

而这个技术领域就是5G。可以说，5G技术是中国自1840年以来，第一次领先于西方国家，而从技术上来说，当前的华为就是我国在这个领域中的领头羊，下图我们可以看到华为是目前全球最大的专利持有企业之一，共持有有效授权专利85000多件，其中有90%以上是发明专利，同时近十年的研发费用也已经累计超过了6000亿元。

这使得华为成为了那个最显眼的靶子。

不过更直接的原因，我们可能还要结合美国大选来看，如今大选临近，特朗普为了选票，无所不用其极，在抗疫不力的情况下，想要转移国内矛盾，针对中国才是政治正确，于是制裁华为成为了他获取民意，获取选票的工具之一。

这种情况以前也不是没有过，在中国加入WTO之前，一到选举年，美国都会拿“对华最惠国待遇”说事，和现在打压华为非常像。只不过现在大家都在WTO的框架下，美国已经不方便再搞那一套了。

然后再回过头来看美国这次制裁升级会造成的影响

虽然华为海思芯片经过20年的发展已经在众多领域达到世界顶级水平，甚至在部分领域领跑全球。

但芯片作为世界上最硬核的高科技产业，以纳米来计量的制造过程极为复杂，包括芯片设计、芯片制造、芯片封测、芯片材料、芯片设备几大领域，产业链涉及到50多个行业，没有哪个国家能做到全产业链自主可控。

目前中国的半导体产业已经在设计、封装与整机上达到了较高水平，但底层的高端装备、EDA软件、材料，还是以西方为主。

下图是目前华为所面临的产业链格局。我们可以看到在前道先进设备，国产企业在这一块的占比，基本是为0的，这一块主要包括先进的光刻机、刻蚀机、清洗机、离子注入、化学机械平坦等。

而根据我们前面提到的美国的禁令要求，包括台积电、中国大陆的中芯国际、紫光国微，甚至华为自己的海思，理论上都无法再给华为供货。

其中台积电拥有最先进的制程，苹果、高通的SOC芯片主要都由台积电代工，华为的手机SOC芯片能与苹果、高通一争高下，也离不开台积电先进制程的支持。

一旦制造环节无法在台积电下单，则其大量自研的芯片将无法实现量产和应用。即使要寄希望于中芯国际，其技术和产能爬坡仍需一定时间。

芯片霸权，中国逆战

　　除了胜利，中国人已经无路可走。 　　文 丨 华商韬略 陈石磊 　　中美之间，正爆发一场芯片战争。 　　【分水岭】 　　2020年5月16日，美国商务部工业与安全局（BIS）突然宣布，将全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，包括美国以外被列入管

因此，悲观地说，禁令一旦落地，虽然不至于压死华为，但毫无疑问将对华为芯片及手机、基站产业链带来较大影响。

那么我们就无能无力了吗？

目前的情况是，这个禁令还有120天的缓冲期。

而且根据之前的消息，华为已经在5月15日向台积电下了7亿美元的5nm紧急订单。即使之后在短期内被完全限制，据估算这7亿元的订单可以至少维持3~6月的基站供应。手机产业链也是同理。

我们再从另一个角度来思考，中国作为当前全球最大的终端市场，需求占比达到了35%，而一旦市场份额缩减，美国企业作为研发投入的一端，其收入也会在一定程度上受到冲击，从长远意义来看，这样的结果是两败俱伤的。

还有一点我们值得关注的是，之前在5月6日，美国商务部曾签署新规，允许美国公司和华为定制5G标准。而现在对华为限制升级签发的也是美国商务部，这从基础逻辑来说是矛盾的。

由此看来，美国此次限制计划一方面留有了较多的斡旋空间，相关半导体厂商以及潜在的受贸易纠纷影响的终端厂商可能会在期限内大力游说美政府，两国领导人也有紧急磋商的余地。

所以基于以上分析，我们认为美国更多想把这个事情放到谈判桌上，这次的禁令最终落地的时间点和力度可能都会大打折扣，因此对市场来说，更多的也只是受短期情绪的影响。

但可以肯定的是，这还会是一场持久的拉锯战。

投资建议

对股市的影响，会进一步刺激近期强势的芯片概念，因为从这次禁令的升级，可以看出国产替代已经没的选了。

而且近两年，中国自研替代和存货准备上已有进步，也让人看到了希望，预计影响相比2018、19年趋弱。因此中短期内，国产替代可能受益。

根据数据显示，2018年，华为就已经成为了全球第三大半导体芯片买家，采购金额221亿，暴增45％。

而且，面临着美国方面一直以来的打压，华为也是有在未雨绸缪的。

其中海思加大了对海外产品的替代，目前华为海思自己供应占比30％，不过部分关键芯片包括通信基带芯片、射频芯片和电源管理芯片以及存储仍以高通、博通、英特尔、三星、美光等厂商为主。

但同时华为也从2018年来，陆续扶持国内产业链，比如电源圣邦、信号链思瑞浦、射频卓胜微、cis韦尔股份等。

同时，中芯国际也在5月15日当天，发布公告表示，公司获得了国家大基金二期的注资。

可以看出，经过前几轮制裁中兴和华为之后，扶持国内半导体产业链的政策多，华为也在培育自己产业链上国产替代的公司。也就是说，大家已经在为国产替代在做准备了。就是时间和技术突破问题。

不过，想要在这块寻找投资机会的话，还是需要多警惕，大部分国产替代概念公司短期还是很难见到业绩，都是短期偏主题。建议大家可以短期关注一下，但不宜重仓加入。

偏向保守的投资者出于避险可以关注制程成熟功耗要求不高、对手机依赖不强的设计产业链：如芯片制程28nm以上的，如TWS耳机产业链中的立讯精密，歌尔股份、家电MCU 28nm以上的中颖电子等，国内受华为占比较小的模拟芯片圣邦科技、兆易创新等。