芯片股掀涨停潮：分析称传统估值已不完全适用，需防投资风险

5月19日，沪深两市芯片股掀起涨停潮。

相关统计显示，截至5月19日收盘，华虹计通（300330）、文一科技（600520）、亚翔集成（603929）、万业企业（600641）等逾十只芯片股涨停。除了个股外，万得数据显示，5月18日芯片ETF（159995）一改连续多日净流出态势，单日净流入资金超10亿元，同样吸金明显。

不过，值得关注的是，行业专家认为，在外围贸易环境的背景下，芯片已经出现类似军工的属性，传统的估值已不完全适用，对于高波动属性的芯片股，需要谨慎防范投资风险。

热度显著上升

对于芯片股近两个交易日的投资热度显著上升，上海双隆投资总经理、投研总监马俊对澎湃新闻记者说，近两日芯片股受到热捧的很大一部分原因，来自于外围贸易环境。“这凸显了科技实力在国际竞争和国家安全中的重要性，现在芯片产业是国内科技发展的重点，且自主可控势在必行。”

万联证券研报称，长期看，外围贸易环境将倒逼国内相关行业的整体发展，将刺激国内代工厂推动技术发展以及产能爬坡，从而尽快实现自研芯片的量产，国产替代效应将不断加强。

中国为什么做不出高端芯片？真相在这里

2020年5月15日，美国人终于还是撕下了所谓“国家安全”的假面具，冒天下之大不韪，公然修改产品规则，从芯片端下手，直接扼杀中国华为公司。 2019年的516实体清单事件，让华为损失惨重，但依靠海思、鸿蒙、HMS等备胎，华为依然取得了不错的业绩增长；而这次的

上海证券研报称，中国半导体产业已经走到逆水行舟不进则退的阶段，中国唯有将外部压力转化为半导体产业发展动力，加速推进产业发展，相关产业链的上市公司将获得强大的市场估值。目前，中国半导体产业依旧处在朝阳阶段，相信会在政策和科技周期共振下走向巨大的成长。

投资需防风险

国内通信行业相关产品的国产替代化进程势必加快，相关产业链公司有望持续收益，从投资角度看，相关板块及个股投资机会明显提高。

具体到投资标的，川财证券研报称，自主可控已成为半导体领域不可回避的趋势。因此，可长期关注以中芯国际为代表的国内代工厂及其产业链，如半导体设备公司北方华创（002371）、中微公司（688012）、至纯科技（603690）等；半导体材料公司安集科技（688019）、清溢光电（688138）、南大光电（300346）、上海新阳（300236）等；芯片公司如圣邦股份（300661）、瑞芯微（603893）等。

不过，虽然芯片股当前热度很高且投资前景可观，但相关的投资风险，亦不可不防。

芯片产业会是未来十年的热门行业，尤其是技术壁垒较高的集成电路、底层软件、高端材料等方面，前景乐观。但是，在外围贸易环境的背景下，芯片已经出现类似军工的属性，传统的估值已不完全适用于这个非市场化的区域。马俊认为，芯片股股价股价波动巨大，且当下处于相对较高的位置，因此芯片股投资者应特别关注芯片板块情绪面情况，如果发现情绪面不能延续，应及时离场等待回调。