想抄底还不容易？北斗芯片，未来受益于北斗+5G的下游应用的扩张

今天我们来聊一聊北斗芯片，它属于空天互联网板块。为什么忽然谈到它，原因是昨天有人跟我反馈，说医药涨太高了，有点不敢买。仔细想了想，想抄底其实不难，咱们今天就聊军工、通讯行业的细分领域，卫星导航系统，这个行业当前估值相对较低，未来受益于北斗+5G的下游应用的扩张，有希望获得更高的关注度。

一、卫星这个东西，其实离你非常近

听到卫星，很多人第一反应是跟我有什么关系？远在太空的东西，咱这辈子也接触不到啊。大兄dei，咱最好还是得有点常识啊是啊？真实生活中用的上卫星的地方，实在是太多了，我们的手机信号、全家出门旅行时用的导航软件、打仗的时候导弹往哪打，本拉登偷偷藏在哪个山沟里，獐子岛养的扇贝到底跑没跑路等等，这些都是卫星的应用。他就像一个视力超级1.5的太空之眼，在太空中同时判断无数物体的位置、速度、移动时间。

通过这个功能，卫星能实现无数你想得到、想不到的功能。上面举的例子只是细枝末节，真实应用远不止这一点，它的重要性对任何一个国家来讲，都极为关键。军事迷可能了解的更多，可以在留言区交流下。

世界上最早放卫星的是美国，1985年开始陆续发射了43颗，1994年正式应用。现在的水平精度在2.1m，这个卫星系统是最早商用的，也是大多数人最熟悉的GPS系统，世界上绝大多数的导航服务，用的都是GPS芯片。

排名第二的就是中国的北斗导航了。上星期二酒泉刚发射完北斗卫星系统的第55颗，也是北斗三号的最后一颗卫星，现在组网正式完成，精度能达到2.5m，比俄罗斯的GLONASS系统还要精确0.5m。

第三第四分别是俄罗斯的GLONASS系统（24颗）、欧盟的Galileo系统（30颗），战斗种族的卫星抗干扰能力强，欧盟的卫星精度高达1m，也算各有特色吧。

估计很多人不了解卫星是怎么造出来的，其实不管哪个国家的卫星，原理上大同小异。下面就简单把北斗产业链列一下，大家看到估计会有种熟悉的感觉：

北斗产业链主要包括上游的基础元器件（包括芯片、天线、板卡），中游的终端集成和系统集成（终端设备）以及下游的运营服务等。

2018 年我国卫星导航与位置服务产业上游产值在总产值中占比为 10.9%；中游产值在总产值中的占比为 47.5%；下游产值占比为 41.6%。上中下游呈现 1:5:4 的产业链产值分布结构。

二、如果没有卫星导航芯片，卫星不过是一个大号的玩具

刚我们提到的卫星导航芯片，通常是说完成定位导航功能的芯片组，包含射频芯片、基带芯片以及微处理器。

是不是很熟悉？卫星不过就是单体功率超大的、遨游在太空中的，一组巨型信号发射和接收器而已。我们今天中国在卫星系统的推进速度方面一点都不虚，这个过程可以总结成“三步走”战略：

北斗一号服务中国，北斗二号服务亚太，北斗三号服务全球，这个产业从无到有，只用了二十多年，年均增长18.3%，总体产值超过4000亿，拉动的市场规模超过3000亿。

但是其实这个系统并不完美，它有一个潜在的致命伤，就是芯片。一开始的时候中国把九成的经费放在了卫星的发射和研制上，主要是为了赶进度。所以之前 13 年里，我国北斗接收终端机的芯片大都使用进口的 GPS 芯片，占据我国约 95%的市场。

直到2008年2月，上海复控华龙微研发了完全国产化的北斗基带芯片“领航一号”，揭开了北斗芯片国产化的序幕。 但是这个产品……非常不成熟。灵敏度性能差，集成度低，没有GNSS基带SoC芯片，而且芯片制作工艺到现在都很落后。

后来这个导航芯片经历了非常复杂的迭代，这一段写得细致又感人，自豪感有一点点被激发出来。还是捡重要的讲。后来北斗二号系统上搭载的是Nebulas II UC4C0（55nm），长这样：

千亿芯片股真的来了！却有人这时清仓H股，大赚60%

最牛芯片股两重天，一边是科创板IPO刚获证监会同意，一边却是股东在港股清仓减持！ 6月29日晚，中国证监会官微发布，同意中芯国际科创板IPO注册。这意味着，这家港股上市的大陆最牛芯片巨头，回归A股发行可以随时启动了。 同样在29日晚间，A股芯片股兆易创新

这块芯片是由北斗星通旗下的和芯星通在2015年发布的。它的推出，让北斗星通直接拿到了2016年国家集成电路大基金的门票。并且在两年后，推出了世界上最小尺寸的28nm GNSS射频基带一体化芯片，低功耗、高性能，定位精度仅 2m。

而在去年的5月份，合众思壮发布了天琴二代，这是为北斗三号量身定制的高精度基带芯片。

这几块小小的芯片，让北斗卫星的性能一路高歌猛进，究竟提升到了什么地步？凭现在北斗系统的能力，足以支撑整个中国的物联网建设。

而下游应用，正在以迅雷般的速度推进着。滴滴昨天在上海开放试点无人驾驶，这个技术的商用化进度落地的速度比我们想象的要快。

虽然看似突然降临，然而绝不是一天两天的事。未来几年诸如此类的卫星通信应用会进一步商业化，所以现实生活中你大约会渐渐感受到一些不同之处（比如看到驾驶座空无一人，却能正常行驶的汽车），但是在现实的变化降临之前，假如你还有心思要做投资，那么现在其实还有一些投资机会，是你现在还可以去了解和关注的。

在北斗芯片领域，未来的大趋势是将射频芯片、基带芯片和微处理器合而为一的单芯片，在GNSS信号上还需要兼容GPS，这样方便从现有的市场里把市场抢回来。

在用户基数上，有数据显示2018年底北斗民用用户已经超过了千万，13年到15年的时候北斗兼容机的销量已经从135万套增加到了1326万套，用户量增长接近十倍。

在硬件的增长方面，2018年底的时候北斗导航的国产芯片模块销量是超过7000万，国产高精度板卡和天线销量分别占国内市场份额的30%和90%，预计 2020 年我国北斗导航芯片市场规模会达到 300 亿。

逻辑讲完了，交作业。

相关公司

1、北斗星通002151：公司是北斗产业链唯一获国家集成电路大基金入股的上市公司，持股比例高达 12%。 北斗芯片技术水平位居国内领先地位，子公司和芯星通10年来蝉联导航型、 高精度、基带射频一体化芯片比测冠军。

核心技术+大基金加持，未来业绩弹性会比较高。

2、华力创通300045：是导航芯片与终端的龙头公司，自主研发了“天通”终端系列芯片和终端、北斗导航芯片和终端，“北三”组网能解决定位问题靠的就是这个甜筒系列的芯片。除此以外公司还拥有自主研发的卫星通信导航类仿真测试仪器及其关键技术，同时也是地面接收装置的基带芯片供应商，卫星应用产业收入有望大幅增长。

3、振芯科技300101：自主开发了北斗功率放大器、 滤波器、低噪放等器件，从而使公司拥有了比较完整的北斗元器件产品系列。这些产品主要是射频芯片里用的，在整块蛋糕里的占比相对较小。

4、合众思壮002383：拥有北斗全产业链关键技术，掌握从芯片、天线、基带、板卡到算法到星基增强的完整技术体系，涵盖测量测绘、精准农业、智能驾考等，目前军方自组网和公安系统集成业务已进入快速爆发的业绩兑现期。

5、中海达300177：自主研发的卫星导航接收机（RTK）持续多年保持同行业领先地位。

刚才讲到合众思壮，是有军工属性的，忽然联想到了最近翻出来的美国制裁中国军工企业的旧闻，实际上你仔细看那个名单，就能发现这些公司过去二十年都没变过，现在只是议员提议所以才翻了出来，本身不是新变化。因此军工股的下跌可以判定为错杀，是市场在摩擦加剧预期没有消失之前的过度反应，等于是资金用脚投票的结果，无论是不是利空，我先躲掉再说，这种心态很正常，所以未来军工股会有修复的空间。

再看北斗芯片，未来的趋势就是集成度高、芯片越来越小，现在在参与22nm北斗超低功耗双核/高精度定位芯片研发的是北斗星通，目前都是车规级。制成以后面积会减少84%，功耗减少67%，达到业界最低。叠加自主可控和智能网联落地，刚好是资金们最爱给高估值的领域。

未来下游应用还会进一步铺开，想象力强一点的，可以挖掘一下中兴通讯（最近减持有点伤）、紫光国微、中际旭创、光环新网、新医生、广和通之类的通信行业公司。

抽空我也去体验一下自动驾驶汽车，看看感觉如何。