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1、光刻胶

光刻胶又称光致抗蚀剂，是一种对光敏感的混合液体。其组成部分包括：光引发剂（包括光增感剂、光致产酸剂）、光刻胶树脂、单体、溶剂和其他配套试剂。

光刻胶可以通过光化学反应，经曝光、显影等光刻工序将所需要的微细图形从 光罩（掩模版）转移到待加工基片上，通俗的说就是把电脑上的设计图加工到芯片基材上。光刻胶是芯片制造中非常关键的耗材，在光刻过程中不可或缺，被誉为是光刻机运行的燃料。

光刻胶按应用领域分类，可分为PCB光刻胶、显示面板光刻胶、半导体光刻胶及其他光刻胶，其中PCB光刻胶生产难度相对较低，已基本实现自给。而显示面板、半导体光刻胶自给率较低，尤其是高端半导体光刻胶，技术含量极高，目前还未实现本土量产突破。

据智研咨询统计，2019年全球光刻胶市场规模为近90亿美元，自2010年至今CAGR约5.4%。预计该市场未来3年仍将以年均5%的速度增长，至2022年全球光刻胶市场规模将超过100亿美元。在国产替代大浪潮下，本土光刻胶厂商有望拥抱广阔蓝海，实现快速增长。

在02专项等项目推进下，我国已有若干企业获得一定突破。研报君整理了相关上市企业名单，只需进入VX公众号价投研报，在对话框发送光刻胶便可领取。

2、掩模版

掩膜板即为光刻工艺所使用的图形母版，是芯片生产过程中的重要耗材，其在芯片生产过程中成本占比仅次于硅片和电子特气。

掩膜版主要由基板与遮光膜两部分组成，其中基板占整体成本的90%。目前被用来制作掩膜版基板的材料包括合成石英、硼硅玻璃和苏打玻璃，其中合成石英化学性质稳定，具有高硬度、低膨胀系数和透光性强等优势，被广泛运用。

华为禁令下的芯片市场

在今年5月15日，美国商务部发布了针对华为华为实体清单的最新一波禁令。在新禁令里，除了延长美国企业对华为出售的临时许可外，还声明要全面限制华为采用美国软件与技术生产的半导体元器件，当中包括在获得美国政府许可之前，禁止企业使用被列入美国商务部管

与光刻胶相同，掩膜版主要用于PCB、显示面板、半导体光刻三个领域。

其中半导体掩膜版市场规模预计2023年增至75亿元，对应合成石英规模23亿元，4年CAGR12%；显示面板光掩膜版市场规模预计2023年增至39亿元，对应合成石英规模16 亿元，4年CAGR7.5%；5G时代下PCB应用量大增，且工艺复杂化，对应光掩膜版需求也将稳健增长。

掩膜板生产技术壁垒较高，寡头垄断严重，我国的高端掩膜板几乎全靠进口，且基板材料自给率极低。目前有少数几家本土企业实现了部分突破，拥有一定的技术储备，在未来有望获得更多市场份额。

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3、精选研报点评

晶瑞股份：光刻胶老玩家（国元证券研报）

1、公司是一家微电子材料的平台型高新技术企业，被中国电子材料行业协会评为“中国电子化学品十强企业”，且子公司苏州瑞红承担完成了02专项“i线光刻胶产品开发及产业化”项目。

2、公司的超高纯试剂达到G5等级，光刻胶产品达到国际中高级水准，已取得了扬杰科技、水晶光电、安芯半导体、晶安光电等企业的订单。

3、公司产能积极扩建，未来有望享受更大市场份额。