全球芯片并购的狂欢与焦虑：美国又一笔350亿大单砸向中国产业链

见习记者 林坚 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈锋 北京报道

超微半导体（下称AMD）与FPGA芯片巨头赛灵思（下称Xilinx）长达五年的绯闻终于在10月27日被官宣坐实，但与最早版本中流传的Xilinx收购AMD不同，现实情况是AMD逆袭以350亿美元拿下了Xilinx。

如果加上NVIDIA与AMD两者在10月份悬而未决的并购案金额，全球半导体并购总价值将近1400亿美元。如果所有并购都能达成，美国芯片领域将会呈现Intel+Altera、NVIDIA+ARM，AMD+Xilinx三足鼎立的格局。

华为研究专家、《华为国际化》作者周锡冰向《华夏时报》记者表示，美国提升半导体的绝对垄断地位，一方面源于美国政府的半导体复兴战略，另外一方面源于美国在半导体战略中的战略焦虑。交易一旦成功，美国半导体的绝对地位，他国无法撼动。

AMD逆袭收购Xilinx

若放在5年前，AMD收购Xilinx是天方夜谭，无人会信，因为当时的Xilinx“横强”，AMD“羸弱”。2015年，英特尔（下称Intel）收购全球第二大FPGA厂商阿尔特拉（Altera）的时候，市场传出第一大厂商Xilinx正在考虑收购当时陷入低谷、市值不到30亿美元的AMD，以对抗日益强大的Intel。

AMD与Xilinx之间的绯闻就这样在市场飘荡了近5年，变幻莫测的市场却让收购的主宾发生了变换。今年10月初，有外媒报道称，AMD正在就收购Xilinx事宜与后者展开讨论，且处在比较深入的阶段。10月27日，AMD宣布公司与Xilinx达成一项最终协议，同意AMD发行总价值350亿美元股票的方式收购Xilinx，并且交易将通过免税重组方式进行，预计将节省3亿美元的税费成本。350亿美元的收购价格较Xilinx目前的市值溢价25%。

按照协议，Xilinx股东可用一股Xilinx普通股换取约1.7股AMD普通股，对Xilinx估值为每股143美元，较其10月26日收盘价114.55美元溢价约24.8%。AMD股东将拥有合并后公司的74%左右股权，Xilinx股东拥有其余26%。此外，两家公司合并后将拥有13000名工程师，但合并后并不拥有制造工厂，将依靠台积电进行外包生产。

根据Xilinx官网资料，该公司是FPGA、可编程SoC及ACAP的发明者。记者了解到，FPGA（Field Programmable Gate Array）指“现场可编程逻辑门阵列”，是一种擅长流式处理的半定制计算架构，比CPU、GPU能效更高、延迟更低。目前，Xilinx占据全球超过一半的FPGA市场份额，唯一竞争对手是Intel旗下的Altera。

今年年初，AMD市值还是Xilinx的两倍，如今却是Xilinx的近四倍。根据最新公布的财报显示，2020年第三季度AMD营收达28.01亿美元，同比增长56%，环比增长45％；净利润达3.9亿美元，同比增长225%，环比增长148%；毛利润12.3亿美元，同比增长58％，环比增长45％。

AMD方称，这笔交易预计将立即增加AMD的利润率、每股收益和自由现金流，并实现行业领先的增长。AMD公司CEO苏姿丰表示，“这标志着我们将AMD打造成业界高性能计算领导者和全球最大、最重要技术公司”。

收购完成后会成为AMD总裁，并继续经营Xilinx业务的Xilinx首席执行官维克多•彭(Victor Peng)说：“作为一家独立公司，我们有很好的发展道路。我们审视了当前的行业格局，并仔细考虑了并购选择。这关系到我们是否要选择成为一家更伟大的公司，成为AMD的一部分。”

创道投资咨询合伙人步日欣对《华夏时报》记者表示，在高端芯片中，CPU、GPU、FPGA位于最顶端。“AMD收购Xilinx是出于战略考虑，AMD已经在CPU和GPU领域布局，FPGA对于其补足AI领域重要的一环，有着非同寻常的意义。”

此次AMD收购Xilinx，被业界认为是为了提高与Intel、英伟达（下称NVIDIA）竞争的优势。Intel不仅是AMD在CPU领域多年来的劲敌，也是Xilinx在FPGA领域的劲敌。而NVIDIA继宣布拟收购英国芯片设计公司Arm后，也将开启CPU和GPU双赛道加速模式。

突发！华为传重大利好 美国将允许厂商向华为出售非5G业务芯片

受美国限制而面临断炊的华为，迎来好消息。 日前，英国金融时报报道，最近一些参加了美国简报会的人士表示，美国官方指出，只要他们不将芯片用于华为的5G业务，美国将允许越来越多的芯片公司向华为提供组件。 也就是说，除了5G业务外，华为将恢复获得相关芯片

华为研究专家、《华为国际化》作者周锡冰认为，“从目前来看，AMD收购成功，无疑会提升AMD的竞争力，其包括Alcatel，Cisco Systems，EMC，Ericsson，Fujitsu，Hewlett-Packard，IBM，Lucent Technologies，Motorola，NEC，Nokia，Nortel，Samsung，Siemens，Sony，Oracle以及Toshiba客户阵容相当强大。这对于PC行业的Intel来讲，可不是好消息，因为AMD将会获得不仅是编程芯片的行业利润，而且将把行业利润反哺到PC芯片，迫使Intel的产品迭代”。

在步日欣与深度科技研究院院长张孝荣看来，竞争白热化并不会带来格局的改变。前者认为，“对于这次收购，我认为不会特别影响产业格局，因为CPU和FPGA的市场格局都已经相对比较稳定，也不会因为AMD的介入，导致FPGA格局产生本质的变化。”后者指出，AMD借此强化市场地位，维持寡头垄断的市场格局，Xilinx在FPGA市场上是龙头大拿，但在整个芯片市场还是体量有限。

在阐述与Xilinx合并的计划时，苏姿丰重点提出对数据中心市场的猜想，这也是目前市场、业界对于AMD与Xilinx最为集中的讨论。国内某半导体上市公司技术人员向记者介绍，FPGA芯片最大优势在于可允许用户在上面编程，具有灵活性，用户可以灵活地改变芯片的计算任务，在更新任务时不需要进行芯片重新定制。Xilinx的FPGA技术对于AMD来说，可以帮助后者数据中心的业务能力有质的提升，相当于搭了一个梯子。

对于数据中心而言，之前还没有比Intel更好的替代品可供选择，但是目前，AMD将撼动这个情况。AMD的数据中心处理器业务在不断增长，Xilinx的加入将使AMD在与英特尔的竞争中处于更有利的地位。接受《华夏时报》记者采访的专家均表示，尽管英特尔在数据中心的主导地位不会瞬间消失，但随着竞争的加剧，可能会损失不少市场份额。

将近1400亿美元的全球并购狂欢

上述收购案背后是正在洗牌的全球半导体市场。尽管受新冠肺炎疫情影响，但今年半导体行业还是敲下了ADI（Analog Devices）斥资210亿美元收购Maxim，NVIDIA斥资400亿美元收购ARM，SK海力士以90亿美元收购IntelNAND闪存业务等强强联合的生意。此外，Intel、博通、高通等产业巨头也都在进行战略布局的调整，纷纷加速并购进程。

“最近芯片行业真是大有看头，NVIDIA收购ARM，AMD收购Xilinx，NVIDIA转向向云数据中心，AMD转向人工智能，都在向对方的腹地发起进攻。”金融科技专家、阿里云MVP马超接受《华夏时报》记者采访时表示。

据IC Insights报告数据，2020年1月至9月，全球半导体并购总价值达631亿美元，如果加上NVIDIA与AMD两者在10月份悬而未决的并购案金额，全球半导体并购总价值将近1400亿美元。此外，10月28日，有外媒还爆料称，美满电子（Marvell）即将达成以约100亿美元收购芯片制造商Inphi Corp.的交易，如若该消息属实，全球半导体并购总价值或将达到1500亿元。

回顾2016年，日本软银集团斥资240亿美元收购ARM掀起了半导体行业的收购狂欢。谈及近年来全球半导体的并购浪潮，周锡冰对记者表示，并购的目的还是为了提升企业自身的竞争力，加速自身业务的转型。“半导体产业界历来都是并购高发领域，也是国外半导体产业发展的常态，更是未来中国半导体产业的趋势。强者恒强的头部马太效应必然显现。”有专家估计，根据行业整合的趋势，目前上市芯片公司的数量到未来将减少一半。

国内半导体行业的竞争正在升温。根据天眼查APP提供的数据，截至今年10月14日，国内经营范围新增“集成电路、芯片、半导体”的企业有19990家。记者观察到，国内半导体正进入收购扩张期：韦尔股份拟收购Synaptics Incorporated基于亚洲地区的单芯片液晶触控与显示驱动集成芯片业务、英唐智控收购日本先锋微技术、闻泰科技收购安世半导体……

前述半导体上市公司技术人员对记者指出，这些国内企业的并购大部分都是为了弥补自己产线单一的缺点，试图通过这样的方式来增强自身实力，但也带来诸多风险。

目前来看，与NVIDIA收购ARM一样，AMD也同样要获得中国、美国等主要市场监管部门的批准，才能顺利完成交割。AMD收购Xilinx的交易将在2021年完成，而NVIDIA收购ARM还需等待18个月。

谈及AMD收购的成败问题，周锡冰对记者表示，“失败可能性有，但是并购成功的可能性依旧很大。毕竟AMD向华为供货，这会缓解中国企业，以及中国对AMD并购的战略焦虑。”

目前来看，如果所有并购都能达成，美国芯片领域将会产生Intel+Altera、NVIDIA+ARM，AMD+Xilinx的三足鼎立格局。周锡冰指出，“按照目前来讲，美国为了提升半导体的绝对垄断地位，一方面源于美国政府的半导体复兴战略，另外一方面源于美国在半导体战略中的战略焦虑。（如果AMD收购）一旦成功，美国半导体的绝对地位，他国无法撼动。”多位从事半导体研究的市场人士也表示同意上述观点，称若今年多项并购案均成功，将有助于美国稳固其在半导体领域的领导地位。