2020年芯片行业还有哪些投资机会？

2019在中美毛衣战，国产自主替代下，科技股掀起了一波上涨的高潮，特别是芯片产业链的股票，有的涨幅更是达到几倍。今日，就好好总结下，顺便讲下芯片产业链在2020年还有还有那些投资机会。

既然要讲到芯片产业链，就要好好提一下，国家集成电路产业投资基金（俗称的产业大基金）。大概2015年产业大基金开始成立投资，第一个投资了那个股票，我就没去细究了，但以我一直跟踪的长电科技为例，等下做个分析。

芯片是一个资金密集型的行业，需要投入大量的资金和技术，在国民经济中占有重要的位置，我国每年需要进口的产值大概在3000亿美元左右，远超石油。芯片产业链可以分为上游制造，上游材料，中游设计，中游制造，下游封测。大概2015年之前，我国在封测这块是最强的，因为这一块技术含量要求不是很高，我们很早就承接了外国的产业，并形成了几家的大的封测公司。

长电科技就是实力最强的一家，大概在2013年向银行财团融资收购新加坡的星科金朋，并一跃成为了全球第四大封测公司。但接下来的整合不尽人意，虽然收购的标的亏损减少，并未扭亏，毕竟当时长电是一家民企，要支撑这么大的费用还是很吃力，所以2015年国家产业基金入来了。

第一次定增，产业大基金只是第三大股东，接下来几年通过几次定增， 目前 可以看出产业大基金已经是长电科技第一大股东。

再看下长电这几年的走势图，虽然每年的业绩都很一般，并有些季度是亏钱，但16-18年基本上是强势，几次定增下来测算大基金成本就是15块。所以19年初跌到9块多，就是一个黄金坑机会。

现在分析并不是说叫你再去追长电科技，而且透过这种逻辑分析，我们可以更好的去挖掘一些长线机会吗，更安心地去持股

国家产业基金作为基石投资者，不像一些公募机构，它更多地承担了国家一些产业升级的任务，所以决定他们不去短线操作，一般他们的投资存续期都是5年或者10年，何时退出要看公司的发展。同样，除了国家产业基金外，就还有一些地产性的产业投资基金，比如投资了耐威科技的北京集成电路和装备股权投资中心，耐威去年表现也不错。另外比较出名的也有北京亦庄投资基金，这些地方性的产业基金我们都可以留意跟踪一下。迟点再介绍下如果通过地方产业基金去挖掘牛股。

2015年开始，国家产业基金主要投资了芯片中游制造和设计，下游的封测，因为目前虽然说我们国家的芯片产业有了一些发展，但对比外国，还是比较弱，特别是在制造和设计这块，国家希望就是通过产业基金的扶持，令到企业做到做强，特别支持企业并购外国的先进技术，而不是去买球队买酒店，所以去年涨幅比较大的芯片股主要集中在设计和制造这块，如果叠加了购买外国技术的涨幅更客观。

麒麟芯片再次刷新权威AI跑分榜单，神U麒麟820获外媒盛赞

前不久，华为发布了8系列最新一代5G SoC芯片——麒麟820，这款芯片相比上一代麒麟810在性能、能效、AI及拍照能力上全面升级，首搭载这款芯片的荣耀30S开售当日就获得了全平台销冠，足以看出麒麟820芯片在中高端市场的出色竞争力。 不仅国内市场备受认可，麒麟

兆易创新主要是做芯片设计的，去年的大牛股。

北方华创从18年毛衣站开始就一直很抗跌，可以看下产业基金持股的股票都不错。

说完了国家产业基金一期，又要说了二期，上周比较抗跌的一些芯片股票就是有国家产业基金二期的投资预期，所以提早反应了。市场预计产业基金二期主要是投向上游设备和上游材料类。因为经过了这几年的扶持，设计和制造封测类都有了进步，虽然说高端方面还有欠缺，但中低端方面至少可以满足了国产要求。

如果说精密机床是工业之母，那么高端材料就是工业之母的王冠。一切都需要高端材料，比如我们的航母的钢板，汽车的机密钢板，这些都需要高端的材料和制造技术。现在芯片材料主要是集中在日韩方面，我们打通了芯片的中下游之后，肯定是要向芯片材料进军，争取做到全产业链的国产替代，这样就不会受制于人。

上游材料主要分为：

光刻胶：南大光电，强力新材，晶瑞股份，上海新阳

硅片：上海新阳，中环股份，晶盛机会

靶材：阿石创，江丰电子

（文中所涉及股票非荐股，买入自负）

我做的只是通过分析产业基金的持股，去理顺投资逻辑，去做价值发掘。如果您也认同，请点击关注。