芯片，半导体，云计算仍是大方向，未来投资价值体现

本周全球金融市场经历了一场大劫难，尤其是欧美股市沦陷程度难以想象，暴跌、持续暴跌，继而触发熔断，然后进入技术性熊市，种种表现都让我们见证了一番历史性的表演。周五欧美等主要疫情国家采取果断措施防止做空力量的蔓延，市场也终于迎来了一丝曙光，而在我们看来，全球股市短期底部已经确立。

我们前面谈到如何判断股市的拐点，也就是国外升级防控措施进而对疫情能有效控制的时候，从消息面看，意大利已经在向我们取经，将把北部伦巴第大区的封锁范围扩大到整个国家，西班牙也走向了全国封城的道路，美国宣布进入国家紧急状态以应对新冠肺炎疫情，等等。

然后是各国为了救市，开始对空头全面围剿，意大利德国英国等禁止做空股市，韩国直接禁止股票卖空交易6个月，有时候狠起来自己都佩服自己。既然不让做空，做多就是唯一的选择。此外各国进入宽松政策，直接释放流动性，比如美国日本韩国挪威等，所以市场短期底部是无疑的。

对于A股来讲，外围市场能稳定就是最大的利好。当然我们也采取了非常有力的措施，定向降准，释放长期流动性资金5500亿元，然后又是扩大金融开放，这个得说道说道。

4月1日起取消证券公司外资股比限制。原本说今年底放开外资股比限制，现在明显提前了很多。按照上面的意思理解，感觉是要借助外围这波动荡从而吸引全球热钱进来，大家知道我们近期走势很顽强，得益于稳定的国内环境，如果市场赚钱效应再好点，这对外资来讲是足够具有吸引力的。

消息上我们还能看到一些热门基金在本周完成了配置，3月9日-13日，虽然股市明显下跌，但A股ETF仍出现资金净流入约128.47亿元。

华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF估算资金分别净流入约14.31亿元、14.77亿元。科技类ETF和券商类ETF吸金明显，其中科技类ETF以通信类、半导体类ETF吸金最为突出。以区间成交均价估算，华夏中证5G通信主题ETF、国泰中证全指通信设备ETF、银华中证5G通信主题ETF资金净流入分别为28.58亿元、13.31亿元、11.41亿元。

从指数走势上看，如果说人家是十年长牛走势刚刚遭遇了一波滑铁卢，那此时的A股正从底部冉冉升起：

芯片产业链冰火两重天：封测遇难关，AI 芯片迎利好

新型冠状病毒疫情席卷态势下，任何一个行业都难以独善其身，芯片行业也受到了一定程度的波及，但施加在产业链上不同环节的“作用力”不一。 芯片封测企业“复工难 ” 完整的芯片产业链主要分为芯片设计、芯片制造、芯片封测三个环节。其中封测是产业链最后一

策略上：现在外围企稳国内方面又有利好消息刺激，那市场走强只是顺其自然的事情。注意金融+科技的双核配置考虑。

板块方面，金融这块稳健的以持有头部银行股、券商股为主，短线进攻的可以选择弹性比较好的券商股还有互联网金融股。

新基建方向依然是短期值得关注的一条线，但要区别对待，比如本周特高压就感觉玩的有点高了；5G一些短线的也是，比如中通/华脉等，而一些硬核的比如中兴/沪电/生益等就没毛病，还有其他各个细分领域的龙头都具备中长期的潜质。

另外大数据/云计算等板块也不错，消息上，2019年中国数据中心数量大约有7.4万个，大约能占全球数据中心总量的23%。目前规划在建320个数据中心。有专业人士预计，2030年，全球数据原生产业规模量将占整体经济总量的15%，而中国数据总量将超过4YB，占全球数据量30%，数据中心将成为新一轮全球竞争中国家竞争力的新的内涵。

芯片半导体/消费电子等短期值得重点关注，尤其是芯片这块，上周四盘后的消息，国家大基金二期三月底开始实质投资；从数据方面表现看，一季度芯片半导体产业利润还是增长的，可以说芯片半导体的基本面得到了肯定。现在大多数从高位调整了20%左右，按照趋势走势这种中级级别的调整已经足够。