万亿市值背后是什么？宁德时代如何“玩转”电池生态圈

5月31日，宁德时代股价持续上涨，成为创业板首家万亿市值公司。截至收盘股价434.10元，市值10112亿元。动力电池龙头企业宁德时代的A股市值比起车企大佬比亚迪、长城汽车、上汽集团也是绰绰有余，究竟是什么让宁德时代达成万亿市值？盈利和融资盆满钵满的宁德时代又打算做些什么？

正所谓“不想当矿主的电池商人不是好投资专家”，身为动力电池龙头企业的宁德时代，并不是简单的电池供应商，力占动力电池行业领地的同时，宁德时代正张开合作的“朋友圈”，布局汽车产业链上下游扩大版图，“玩转”电池生态圈。

市占一半“吃定”国内市场

根据宁德时代公布的财报，2020年，宁德时代实现营收503.19亿元，同比增长9.9%，实现归母净利润55.83亿元，同比增长22.43%。这当中，动力电池系统业务带来的销售收入是394.26亿元，其次是锂电池材料业务收入34.29亿元。随着动力电池行业整体向好，资本市场更是对宁德时代青睐无比，2020全年间宁德时代股价上涨近2.4倍。而近期公布的一季度财报更是表现出超预期的盈利能力。

2021年一季度，宁德时代营业总收入191.67亿元，同比增长112.24%；归母净利润19.54亿元，同比增长163.38%，扣非后净利润16.72亿元，同比增长290.5%。

市场地位也是宁德时代身价的来源。2020年动力电池国内市场宁德时代实现装机31.9GWh，市占率维持在5成以上。与此同时，这一龙头企业正在海外市场稳健发力。2020年宁德时代境外收入79.08亿元，同比增长295.30%，毛利率32.69%高于国内近6个百分点。

据中汽协和SNE Research数据，2021一季度宁德时代全球动力电池装机15.1GWh，全球市占率大幅提升至31.46%，宁德时代正在争夺全球市场的主导权，其盈利能力也能进一步得到支撑。

近日，宁德时代宣布将于7月左右发布钠离子电池，这也被认为是推动股价上涨的原因之一。分析指出，目前锂电池市场竞争趋于激烈，开辟钠离子电池技术赛道是宁德时代寻求另一产品抓手。

2020年6月，宁德时代总投资33亿元的21C创新实验室正式奠基，预计2021年底建成部分并投入使用，规划在未来五年内发展至千人规模，该实验室对标国际一流实验室，研究方向包括金属锂电池、全固态电池、钠离子电池等下一代电池研发。

产能规划600GWh意在全球

今年2月，宁德时代宣布将在肇庆投资120亿元建设锂电池生产基地，首期规划建设设计产能25GWh，构建包含动力电池电芯、锂电材料、储能应用、电池回收、新能源汽车、驱动电机及电控等领域的新能源产业链，并在产业前沿领域全面开展合作。

目前，除肇庆以外，宁德时代位于宁德、溧阳、西宁、宜宾的四大生产基地已完全投入使用，宁德时代财报显示，2020年底公司产能69.1GWh，在建产能77.5GWh，预计2021年底产能超过150GWh。据统计， 宁德时代已规划8大主要独资生产基地，合计规划产能超过500GWh。算上宁德时代与车企合作建厂的规划产能，这一数字能达到600-650GWh。

“未来5年，锂产业市场将迎来井喷期，快速进入TWh时代。高效率、高品质的交付是重要的核心竞争力，我们与全球的顶级玩家同场竞技，上下游必须全力以赴共同迎接挑战。”宁德时代董事长曾毓群表示，从2021年开始全球锂电池市场需求会有明显的提升，但反观供给端目前看全链条的产能供给增长相对较慢，有效供给不足。

动力电池产业千亿投资远离了北方 | 海斌访谈

动力电池企业的新增投资已经很少考虑北方了。 粗略统计，中国本土的动力电池企业今年以来已经做出的总体投资规划接近2000亿元。但这些资金几乎无一投向北方的城市。与此同时，传统北方动力电池企业的生产制造中心也在纷纷南下。 蜂巢能源董事长杨红新说，动力

有业内人士预测，全球电动汽车电池的需求将从2020年的130GWh增加到2025年的626Gwh，预计在今后5年里年均增长37%。尤其欧洲市场去年的销售规模首次超过中国市场，预计到2025年一半以上的电动汽车都将在欧洲销售。

向海外市场扩张已经提上日程，在宁德时代的规划下，扩充的产能将在国内外市场找到归宿。今年5月，宁德时代在2020年度业绩说明会上表示，811电池占动力电池出货量占总出货量比重超20%，已在海外市场实现大规模交付，同时，德国工厂预计今年年底前投产，后续将根据市场需求规划产能建设，该工厂的目标是2025年产能达到100GWh。

布局产业链上下游“能赚会花”

说起动力电池行业头部玩家的操作走向，人们总是会想起比亚迪的成长史。宁德时代的业务范围是否也会从零部件走到整车？至少现在看来，卖电池还是比卖车更赚钱。宁德时代没有下场造车，而是以合伙人的角色加入下游厂商，围绕核心电池业务布局产业链上下游，打造自己的电池生态圈。

4月30日，宁德时代出资308.155万人民币，获得爱驰汽车0.35506%的股权。对于现金流充足的宁德时代来说，投资爱驰的行为更像是一个信号，宁德时代通过积极布局产业链上下游，掌握更大话语权，版图涵盖更多领域。

2020年8月，宁德时代表示计划对境内外产业链上下游优质上市企业投资190亿元。据统计，宁德时代在产业链上中下游包括电池电极材料、设备、动力电池产品、储能项目、智能汽车、自动驾驶卡车、芯片等领域广泛布局，从电池原材料，到电池生产，延伸到整车厂、出行公司、汽车芯片。

今年1月，在宁德时代与多家企业联合领投下，国内AI芯片龙头地平线完成C2轮4亿美元投资。此外，宁德时代还参与了芯迈半导体的A轮融资。在保障锂资源稳定供应方面，宁德时代表示，锂是目前锂离子电池生产所需的主要金属元素之一，宁德时代将结合短、中、长期的需求，采取长协、投资、期货等各种方式、在全球各个地域进行布局，以充分保障供应。目前，宁德时代在锂、镍、钴等关键资源领域持续布局，投资区域包括中国、澳大利亚、加拿大、刚果金、阿根廷等全球各地。

保障关键原材料供应，巩固产业链地位，加入新增长风口，这就是宁德时代“花钱”的思路，在做好投资的同时，宁德时代也在思考如何成为一只盘亘产业的巨兽。

【记者】 魏泓泉

【 实习生】 陈静仪

【作者】 魏泓泉

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端

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