电池疯了！宁德时代创始人身价超马云！市值即将掀翻工行

电池疯了！宁德时代创始人身价超马云！市值即将掀翻工行！

作者：知识星球找老齐的读书圈

昨天，创业板大涨，主要的拉动力量还是那个永远的神，也就是新能源板块，而如果在细分，电池简直涨疯了，甚至很多公司出现了集体涨停，像什么久吾高科，容百科技这都涨了20%，而市值万亿的宁德时代，涨幅也超过了5%。

什么概念，大家突然发现，这家电池巨头，一路高歌猛进之后，市值达到了12600亿，超过了五粮液和招商银行，目前在他前面的只有两家公司，一个是市值2万5000亿的贵州茅台，一个是市值1万3000亿的工商银行，按照宁德时代这个上涨速度，超过工行可能只是分分钟的事了，甚至有人说，宁德时代代表了新能源的未来，再涨一倍超过茅台也不是不可能！

随着宁德时代的水涨船高，公司创始人董事长，曾毓群也是身价暴涨，达到了480亿美元，这身价已经能够排到全球富豪榜的25位，名次甚至超过了马云，离马化腾也只有一个涨停板而已。

要说宁德时代的上涨，可真是做了火箭一样，2019年11月份，也就是说一年半以前，他还只有70多块钱，而现在已经是542元，1年半的时间涨了7倍上去，但是公司的经营其实并没有发生特别大的变化，2019年底的时候，公司一个季度赚10几亿，现在还是赚10几亿，毛利率也很稳定都在27-30%之间，净利率在10-12%，净资产收益率也不太高，也一直都在11-13%。目前按照2020年底的业绩计算，他的市盈率已经超过了200倍，所以可见这一年半宁德时代的暴涨，并非是业绩驱动，而是预期驱动，也就是说大家之所以会买一个200倍市盈率的公司，就是因为相信他会持续的高增长，我们看到卖方的研究，认为宁德时代将持续实现40-50%的利润高增长，将进入他的利润爆发期。

那么为什么这么说呢？很多机构给的观点是，现在电动车的普及率只有7%，未来要达到40%以上，这个空间非常大，电动车卖的好，但是很多品牌都在激烈的价格竞争，那如果顺着电动车往上游去找，肯定就是电池了，宁德时代的磷酸铁锂电池，刚刚跟特斯拉签了4年合同，未来销量和业绩都有保证，于是就激发了大家对于宁德时代的想象力。有的机构认为，随着这个协议，宁德时代的全球市场占有率将进一步提升，有望超过40%，宁德时代将成为全球的领军企业。

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那么到底有没有这么乐观呢？其实我们不妨算笔账，假设他依旧能够每年增长50%，去年的也就是2.5元，那么今年是3.75，明年是5.6，后年是8.4元，也就是说3年之后，按照宁德时代今天的股价计算，依旧是63倍的市盈率，这个估值水平并不算低，也就是说高增长，现在依旧无法化解他的高估值。那么问题来了，万亿市值的公司，每年利润增长超过50%的，持续维持3年以上的企业你见过吗？反正老齐没见过。

所以老齐的结论是，

首先，现在大家都在抢电池企业，就相当于在挖金子的地方卖牛仔裤的思路，但是牛仔裤卖的比金子还贵，这个可能就有点问题了，会让大家比较懵逼，到底该挖金子，还是该挖牛仔裤。

其次，宁德时代非常好，特别的好，现在已经是一家伟大的公司了，未来有可能成为国际巨头，但是你要说他比工商银行还贵，这个就得画个问号。再怎么增长，即便他把天下的电池都统一了，也不一定能创造工行的利润。

第三，买奶牛的目的是下牛奶，买母鸡的目的是下鸡蛋，买股票的目的自然为了得到他的自由现金流，或者说是股息能力，但是宁德时代的孳息能力现在还看不太出来，至少支撑不起他一年半涨7倍的股价。

第四，在知识星球齐俊杰的粉丝群，老齐一直跟大家说，好公司跟好股票不是一回事，太贵的东西，就封杀了未来上涨的空间，我们也算了，就算他每年增长50%，持续个3-5年，他也依然昂贵。而且在古今中外的股市上，我从没见过一个市值万亿的公司可以连续3年增长50%的，也没看过哪个公司可以连续5年增长50%，所以这些都是概率极小的东西。事实上也是如此，宁德时代历史上也从没实现过稳定的业绩增长。这东西一定有周期，当基数大了，增长率一定会掉下来了。市值越大，持续的高增长也就越难。

所以，最后老齐还是提醒大家一下，这种东西看看就好，买到就属于是双色球中奖了，买不到也不用懊悔，更不要高位去追，现在市场热度太高，追进去估计就该套人了。这种预期一旦打破，就是戴维斯双杀，不但利润下滑，估值会降得非常厉害。投资者要十分警惕。