火热的动力电池业务竟然亏损，珠海冠宇的未来可期么｜锂电投资新标的⑤

实习记者 | 屠怡文

7月29日，珠海冠宇电池股份有限公司（下称珠海冠宇）正式提交首次公开发行股票（下称IPO）的注册申请。

招股书披露，该公司拟通过此次IPO募集32.49亿元。其中超过89%的资金将投入与锂离子电池相关的项目中，剩余的11%用以补充流动资金。

珠海冠宇主要从事消费类聚合物软包锂离子电池的研发、生产及销售，同时布局动力锂离子电池。

根据不同的外形和包装材料，锂离子电池可分为圆柱锂离子锂离子电池、方形锂离子电池和聚合物软包锂离子电池。

其中，聚合物软包锂离子电池采用铝塑包装膜作为包装材料，并在正负极和隔膜界面使用聚合物进行粘接。

相较而言，聚合物软包锂离子电池具有轻薄、能量密度较高、安全性较高、充放电倍率较高等优势。

根据下游应用领域，锂电池又可分为消费类锂离子电池和动力类锂离子电池。

从主营产品营收及市场占有率看，珠海冠宇是一家典型的消费电池企业。

其消费类锂离子电池产品的应用领域涵盖笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能穿戴设备、消费类无人机等。

Techno Systems Research统计数据显示，2020年，珠海冠宇笔记本电脑及平板电脑锂离子电池出货量占全球总出货量的23.67%，排名第二。市场占有率第一位的企业为ATL，具体占有率为34.44%。

2020年，珠海冠宇的手机锂离子电池出货量占全球的7%，排名第五。前四家企业分别为ATL、三星SDI、LG Chem以及比亚迪，市场占有率分别为37.96%、11.12%、9.85%、9.31%。

近三年内，珠海冠宇的营收大头均为消费电池。2018-2020年，消费类电池分别实现营收44.4亿元、51.7亿元和67.4亿元，分别占主营业务收入的99.78%、99.85%和99.84%。

对于未来发展战略，珠海冠宇表示，在消费电池方面，将继续保持笔记本电脑电池的行业领先地位，进一步提高手机电池的市场占有率，同时扩展无人机、智能穿戴设备等领域的业务。

但自2016年起，消费类锂离子电池市场增速放缓，市场容量正在被动力电池快速赶超。

GGII发布的《2021年中国锂电池行业调研分析报告》的数据来看，动力电池市场需求增速更快，3C数码市场增长趋于平缓。

GGII预计，未来几年3C数码锂电池需求增速将保持在5%~10%。新能源汽车市场、储能市场等，未来几年将会保持在30%以上的年复合增速。

珠海冠宇也在招股说明书上表示，其面临主营业务收入增速放缓甚至下滑的风险。

天合光能刷新210 PERC电池世界纪录，量产电池效率为23.56%

8月16日，天合光能光伏科学与技术国家重点实验室宣布，其自主研发的210mm×210mm高效PERC电池，经国家光伏质检中心(CPVT)第三方测试认证，电池效率为23.56%，创造了210大面积产业化P型单晶硅PERC电池量产效率新的世界纪录。（证券时报）

该公司计划未来扩大其动力电池业务规模，将业务延伸至纯电动汽车电池及储能电池上。

目前，该公司动力类锂离子电池的相关产品主要应用于汽车启停系统和电动摩托。

2018-2020年，动力类电池仅实现988.02万元、765.18万元、1106.65万元的营业收入，分别占主营业务收入的0.22%、0.15%、0.16%。

珠海冠宇表示，其动力类锂离子电池仍处于研发及试产阶段，未形成大批量产，相关销售金额较小，动力电池整体业务尚处于布局阶段。

动力电池产业为重资产、资本密集的科技制造行业，前期资产及研发投入需求较大，研发成果转化及市场开拓存在较大不确定性。

作为消费电池企业，珠海冠宇虽表明了进入动力电池的意图，但实际行动显然不够，未来的发展道阻且长。

截至7月23日，珠海冠宇有12家子公司，其中7家分属消费电池领域，在消费电池领域具有较为成熟的包括国内以及境外的生产以及销售链条。

该公司动力电池领域的子公司仅有2家，分别为冠宇动力电池、冠宇动力电源。其中，冠宇动力电池为动力电池主要业务主体。

自2019年成立以来，冠宇动力电池均亏损，且亏损额逐年加大。2019-2020年分别亏损88.46万元和1.26亿元，两年累计亏损约2.14亿元。

从目前研究开发情况看，珠海冠宇的研发重点也仍在消费电池领域。

截至2020年12月31日，该公司主要在研项目共有20项，动力电池的仅有5个项目，消费电池相关项目有12个项目。

根据招股书显示，动力电池项目经费投入预算累计为5619万元，消费电池累累计超过1.65亿元，几乎是前者的3倍。

此次IPO募集资金的具体分配上，珠海冠宇也更倾向消费电池，六成资金用于该领域。

根据规划，募资金额将用于珠海聚合物锂电池生产基地建设项目、重庆锂电池电芯封装生产线项目以及研发中心升级建设项目，分别投入20.9亿元、4.02亿元和4.07亿元。

此次募资对于动力电池的布局，仅体现于研发中心升级建设项目之中，尚不涉及具体产品的开发与投产。

研发中心升级建设项目所使用的资金为募投资金的12%。

珠海冠宇称，研发中心升级建设项目除了保持其在消费类锂电池领域的技术优势之外，也为未来布局动力及储能锂电池奠定技术储备，并率先布局固态及锂硫等下一代电池的研究与开发。

2020年11月5日，上交所受理了珠海冠宇的IPO申请。2021年6月17日，科创板上市委审核通过珠海冠宇的IPO申请。