电池企业竞购锂矿背后：锂价暴涨、产业链两头承压

记者 | 徐宁

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宁德时代(300750.SZ)与赣锋锂业(002460.SZ)的锂矿竞赛终于落下帷幕。

11月17日，加拿大锂业公司美洲锂业宣布以4亿美元（约合人民币25.53亿元）的价格收购总部位于温哥华的千禧锂业，双方已签订最终收购协议。

这一价格较此前宁德时代约2.99亿美元（约合人民币19.07亿元）的报价高出近35%。

此外，美洲锂业还将承担应付给宁德时代2000万美元（约合人民币1.28亿元）的合约终止费用。

这场锂矿竞购始于今年7月。最初，赣锋锂业以3.53亿加元（约合人民币17.9亿元）的价格发起对美洲锂业的收购。两个月后，宁德时代半路加价杀出，赣锋锂业决定不再继续竞购。

11月初，美洲锂业再次加价，抢到了千禧锂业的收购权，而美洲锂业的大股东正是赣锋锂业。

这场竞赛的标的公司千禧锂业主要从事收购、勘探及开发锂矿业权。其主要资产有两处，一是位于阿根廷Salta省的Pastos Grandes锂盐湖项目；二是位于阿根廷Jujuy省的Cauchari East锂盐湖项目。

预期炒作叠加供需偏紧，锂价暴涨

千禧锂业如此抢手，与目前电动车发展迅速，锂资源价格暴涨有直接关系。

锂素有“白色石油”之称，是动力电池和储能电池生产制造所需的核心材料，不论是三元锂电池，还是磷酸铁锂电池，都离不开锂资源。

今年来，锂价持续强势上涨。生意社数据显示，截至10月底，磷酸铁锂价格为8.6万元/吨，同比增长132.43%；碳酸锂价格为18.08万元，同比增长357.72%。

上海有色网报道称，今年锂价持续上涨，主要是受预期炒作、供需错配以及合约刺激等因素影响。此外，市场囤货情绪高涨，卖方市场影响力加重，也加剧了市场失衡、报价上行。

国轩高科工研总院常务副院长徐兴无曾公开表示，“与去年同期相比，碳酸锂的行业需求量增加了60%，氢氧化锂的需求则增加了62%。而当前价格比去年同期涨了2倍左右。”

今年7月，澳洲主力锂矿企业PLS首次公开拍卖锂辉石精矿，并凭借1250美元/吨的成交价创下锂辉石价格历史新高。这一价格明显要远超长协议定价机制下的利润回报。

随着新能源车渗透率不断提升，今年来全球动力电池产业迎来井喷式发展，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-10月，国内动力电池产量累计159.8GWh，同比增长250%，动力电池装车量累计107.5GWh，同比上升168.1%。

不过真锂研究首席分析师墨柯指出，虽然未来几年锂需求增速会很快，南美盐湖锂资源和澳洲矿石锂资源的供应十年内，有可能会遇到问题。但即便南美盐湖提锂减产，还有其他地方品位稍低的锂资源可以开发利用，总体上来说，锂资源一二十年内并不会短缺。

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原材料价格上涨，产业链中下游企业承压

受持续高涨的锂价影响，今年来上游握有锂矿资源的公司，赚得盆满钵满。但与此同时，在产业链中话语权相对较弱的电池企业，则承担着较大的成本压力。

据GGII数据显示，受原材料涨价影响，今年来锂电池原材料成本大幅上涨。今年9月相比1月，三元中镍正极材料、磷酸铁锂正极材料、电解液、负极材料市场平均价格分别上涨约70%、105%、105%、40%。

据卓创资讯数据统计，今年第三季度，在原材料价格大幅上涨，产品毛利率下降的情况下，国内部分锂电池企业净利润表现有所下滑。

其中，亿纬锂能(300014.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、鹏辉能源(000438.SZ)等企业的三季度净利润环比均出现下降。

在中国汽车工业协会秘书长助理兼技术部部长王耀看来，上游材料涨价已迅速传递至下游市场，但实际上车企为降低对车辆销售影响，目前材料涨价多出的成本更多由整车和动力电池企业联合内部消化。

据中国能源网消息，今年10月，比亚迪、鹏辉能源、国轩高科(002074.SZ)等多家动力电池企业纷纷爆出调价商洽函。

上述企业在商洽函中均表示，今年来上游原材料持续上涨，公司努力消化成本上涨，但已远超承受极限。

国轩高科甚至在调价商洽函坦言，随着电芯原材料、正极材料、电解液等价格的持续上涨，动力电池企业正目前面临着新冠疫情以来最大的难关。

触角向上延伸，加快布局全产业链

为抵抗上游原材料涨价带来的成本压力，目前，宁德时代、亿纬锂能、孚能科技等头部企业正纷纷进军上游锂矿领域，加快布局全产业链。

9月27日，宁德时代参股公司天华时代宣布出资2.4亿美元（约合人民币15.52亿元）入股刚果(金)的Manono锂矿。

Manono是目前已发现的储量最大、品位最高的硬岩锂矿床之一，已探明资源量达2.69亿吨，推测锂资源储量达4亿吨，氧化锂品位1.65%，处于较高水平。

2019年9月，宁德时代还曾通过全资子公司认购澳大利亚锂矿企业Pilbara Minerals公司1.83亿普通股，约占总股本的8.5%。认购后宁德时代为其第三大股东，赣锋锂业子公司位居第八位。

今年10月，亿纬锂能拟参与竞拍兴华锂盐35.2857%股权，挂牌价格为1.44亿元。此前，亿纬锂能还拟收购金昆仑锂业28.125%股权；收购大华化工5%股权，大华化工享有大柴旦盐湖采矿权。

GGII数据显示，今年下半年来就有超20家企业跨界布局锂电，其中包括金圆股份(000546.SZ)、鞍重股份(002667.SZ)等上市公司。

今年在“双碳”目标的推动下，新能源普遍被市场看好。其中，锂电行业更是关注的焦点。从规划和布局来看，到2025年全球动力电池需求将突破1100GWh，正式迈入“TWh”时代。

上海有色网分析称，在此背景下，全球动力电池的产能规划和布局基本都以百GWh起步，未来对于上游原材料的需求会越来越大。