新能源12月月报——新能源渗透率&自主市占率环比上行

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新能源12月月报

新能源渗透率&自主市占率环比上行

投资要点

12月批发环比+10％，符合我们预期；交强险零售环比+29％，略低于我们预期。1）乘联会口径：12月狭义乘用车产量实现246.6万辆（同比+7.2％，环比+10.6％），批发销量实现236.6万辆（同比+2.3％，环比+10.0％）。2021年全年乘用车累计产量2095.1万辆，同比+7.7％；累计批发销量2109.8万辆，同比+6.7％。2）交强险口径：12月行业交强险218.93万辆，同环比分别为-14.71％/+28.99％。全年交强险口径终端销量2020.25万辆，同比+6.87％。出口方面：12月中汽协口径乘用车出口18.7万辆，同环比分别为+61.2％/+9.8％，其中新能源乘用车12月出口1.6万辆，同环比分别为+13.0％/-53.8％，新能源出口环比下滑主要原因为特斯拉中国12月出口245辆，环比-98.84％。全年乘用车出口161.4万辆，同比+110.5％。3）展望2022年1月：我们预计乘用车行业整体产批环比分别约为-20％/-13％，对应同比分别为+6.5％/+1.4％；出口环比约-20％，对应同比+65％；交强险环比-10％，对应同比-13％；新能源批发预计40万辆左右，环比-20％，对应同比+135％。

新能源跟踪：12月新能源汽车批发渗透率小幅上行，新能源市场整体持续火热。1）乘联会口径，新能源乘用车12月产量实现48.6万辆（同比+140.2％，环比+11.6％），批发销量实现50.5万辆（同比+138.9％，环比+17.8％），表现基本符合我们预期。乘用车批发口径行业新能源渗透率21.34％，环比+1.39pct。2）交强险口径，新能源零售实现48.39万辆（同比+111.71％，环比+32.19％）。分车企来看，长安汽车&；特斯拉12月新能源乘用车终端零售环比涨幅较大。分地区来看，非限购地区新能源销量占比小幅上升。分价格带来看，中端消费占比提升，低端消费+高端消费销量占比下滑；12月除15-20万元价格区间内新能源车渗透率环比-3.04pct外，其余价格区间渗透率均环比上行。

能源革命加速，龙头强者恒强——2022年新能源策略报告

电新 能源革命加速，龙头强者恒强 ——2022年新能源策略报告（光储） 2021年量价均超我们预期，看好2022年及中长期需求放量！2021年是光伏全年平价首年，但遭遇了工业硅、硅料、EVA粒子、 IGBT等上游原材料价格不断上涨，组件、EPC系统价格均维持高位，产业链

自主品牌市占率跟踪层面：12月乘用车整体自主品牌市占率47.31％，环比+0.4pct。分车辆类型来看，轿车/SUV自主品牌市占率37.1％/55.1％，分别环比+1.3pct/-0.7pct；分燃料类型来看，BEV/PHEV市场自主品牌市占率74.45％/79.61％，分别环比提升-7.04pct/+0.57pct。

重点车型询单数据层面：1）新能源车方面，上汽大众ID.4X、比亚迪秦新能源、宋PLUS 、小鹏P5新能源环比表现较好；宏光MINI及欧拉黑猫12月询单量绝对值最高。2）燃油车方面，哈弗H6询单量环比+34.18％，表现较好；CS75 PLUS以及哈弗H6询单量绝对值最高。

投资建议：依然看好汽车板块投资机会。2022年三重周期共振，自主黄金时代：1）芯片缓解带来乘用车行业补库需求，2022年有望进入产销数据同比持续改善周期。2）智能化+电动化+混动化，自主品牌新一轮新车陆续上市，新能源汽车渗透率持续向上带动自主品牌市占率实现更高质量上升。3）各家自主品牌积极推动海外战略，出口将持续进入高增长通道。整车板块推荐【长城汽车+比亚迪+理想汽车+小鹏汽车+吉利汽车+长安汽车+广汽集团+上汽集团】，关注【蔚来汽车+小康股份+江淮汽车】。零部件板块推荐【德赛西威+华阳集团+伯特利+拓普集团+福耀玻璃+中国汽研+爱柯迪+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子+旭升股份】。

风险提示：芯片短缺影响超预期；乘用车价格战超预期。

本文源自金融界