景顺杨锐文：新能源景气度下行，继续看好半导体、新材料、软件

在这个三月里，资本市场可谓水深火热，面对极端的行情各路基金经理的动作自然备受投资者关注。一方面有较为“悲观”的但斌面对系统性的风险选择“空仓”，另一方面则是“乐观主义者”景顺杨锐文则表示当前市场处于区域底部已重仓投入。

1、景顺杨锐文杨锐文善于挖掘成长股投资，被市场誉为“成长股猎手”“调研达人”这两年凭借着高额的收益，深受广大基民的追捧。根据资料显示：杨锐文2010年11月加入景顺长城基金管理有限公司,担任研究部研究员,自2014年10月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部投资副总监兼基金经理，代表产品为景顺长城优选混合，任职7年期间回报251.75%，其最新前十大重仓股分别为：视源股份、睿创微纳、士兰微、石头科技、顺丰控股、欣旺达、紫光国微、闻泰科技、天奈科技、江淮汽车。杨锐文的投资理念主要还是投资处于高速增长或者处于加速向上的企业，并且去抓住企业性最高性价比的成长阶段。前期在宽松货币推动下成长股估值水涨船高，如今在全球加息的背景下，估值遭受下杀，成长股最近走势大家都是不言而喻的。像杨锐文这种深耕科技成长的基金经理，这段时间所管理的基金，今年回撤都达20%左右，广大基民投资者开始心焦。于是杨锐文昨日罕见发声，在直播路演中明确发表了自己对当前行情的观点，以及如何认识当前的成长股。2、杨锐文观点

在交流中，杨锐文对当前行情的低迷表示难过，基金在亏损的时候，他们吃饭都觉得没有味道，但是尽管市场行情萎靡不振，但是杨锐文依旧看好，并指出“自从我当基金经理以来，经历了2015 、2016年的三轮股灾，2018年的暴跌，几乎每年都会经历20%幅度的市场回撤，每次跌到市场自我怀疑的时候，这个市场就见底了，自己在当前位置除了生活必要花费之外，几乎满仓了自己的基金。

以下收集整理景顺长城杨锐文在交流中的观点。今年市场回调的三个原因。杨锐文指出，今年市场回调主要是三个突如其来的风险造成的。第一是俄乌战争引发的全球资本恐慌以及加剧通货膨胀引发滞涨的担忧。第二是疫情的多点爆发对国内经济的冲击。第三是过去的监管政策出现了一些与目的有些偏差的非意图后果。

新能源“疯涨”的背后，凭什么让消费者买单？

承接上篇《新能源“涨价”这锅粥，还能熬得再烂点？》，这篇我们将从市场生态、以及上下游产业链的角度来看分析。看看经历了十多年的高速发展的新能源市场，为何依旧是如此割裂和坎坷？ 新能源涨价趋势不可避免？ 实际上，“上游原材料上涨”也引发了不少媒体

继续看好半导体、新材料、软件，认为新能源汽车短期景气度下行。杨锐文指出，在今天变化异常的投资环境下，依旧看好半导体、软件、新材料为代表的自主可控，同时看好中国科技品牌的崛起，中国会诞生越来越多具有全球竞争力的创新产品型的科技品牌。认为新能源汽车短期景气度下行。今年以来，新能源车上游的各种原材料涨幅过大，给车企造成了巨大的成本压力，从而车企纷纷涨价转接成本给消费者，这种传导会一定程度抑制需求。杨锐文认为新能源汽车景气度短期因此受影响而下降，可能会长达半年到一年。但是从长期角度看，短期的调整会让产业更加健康发展，诞生出更多投资的机会。

战无定法，根据市场变化而变化。当股价短期出现大幅波动时，如果短期涨得很猛，透支了未来长期空间，我们肯定会卖，我们并不是机械的教条主义，我们的行为都是根据市场的变化进行的，正所谓战无定法。至于跌得很凶，我们首先是要审视自己是不是错了。如果不是，这个公司有没有价值，价值是多少，如果真的很有价值，只是短期的下跌，我们很有可能逆市买入。 我们并不是很关注换手率，这只是结果，关注它对我们毫无帮助。

选股逻辑看三点：符合产业趋势、组织架构可自我进化、具备企业文化 。杨锐文分享了自己选股的逻辑第一点，企业一定要符合产业趋势，时代的一颗沙对于一个企业来说就像一座山，因为逆水行舟非常困难。第二点，一个企业的组织架构以及人才体系一定是自我进化的，如果不进化，那一定会被历史淘汰。第三点，企业一定要有自身的企业文化，企业文化是企业内生增长的原动力，可以驱动企业的成长。市场未来向下的风险比较低。杨锐文认为A股一直是牛短熊长，痛苦的时间总是比较漫长一点，但上涨的速度是非常之快的。可能一季度基金整体表现都很糟糕，二季度整体基金回报率也可能都很不错，这个事情很难判断。这个市场已经回调了很多，所以从我的角度来看，向下的风险是比较低的。 从15年开始的三轮熊市，当我们在所有人都悲观或者基金销售处于冰点的时候去买，大概率都是赚钱的。 其实我们也有个说法，就是越难产的基金，后面的净值表现越好，越容易卖的基金，反而风险是比较大的。

3、结语杨瑞文在此次交流中表达出了他坚定看好当下行情的观点，并且指出上半年成长股的表现可能逊色，但是在当前时间点要保持乐观，坚定看好优质成长股的前景，给广大投资景顺基金的投资者打了一针定心针。总的来说，在当前阶段中，很多公司出现性价比较大的配置阶段，机构投资者们也多数表明看好后市，纷纷自购自家产品以及加仓股票。但是市场的热情总是一两天就被浇灭,其中一直萎靡不振的原因可能就是场外的投资者担忧疫情冲击、国际冲突、美联储的加息三者变化引将发一系列的连锁反应，漂浮不定的前景让投资者难于下手。