Q1主动权益基金重仓股分析：新能源仍增配 价值市值占比上升

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，在对2022Q1主动权益基金重仓股进行分析后得出，新能源仍增配，价值市值占比上升。板块和风格配置方面，中小盘低拥挤找机会灵活配置型基金跑赢市场大盘指数，基金重仓股跑输市场大盘指数。重点产业链方面，“新光半”继续增持，价值市值占比上升。行业配置方面，关注养猪纯碱黄金板块。

中证500和中证1000成分股的配置比例、超配比例提升，说明机构仍然在中小盘低拥挤的领域寻找机会。基金重仓股市场表现较为中庸，主板配比提升但超配比例下降，金融、周期和稳定风格的配比提升幅度，均高于超配比例变化幅度。成长风格整体减仓，创业板配置比例下降0.5pct，但创业板的超配比例仍然提升，科创板的绝对配比和超配比例均提升明显。简单统计来看，科创50指数一季度下跌约22%，而主动权益基金在科创板的前10大重仓股一季度平均跌幅仅10%左右，前20大重仓股一季度平均跌幅15%左右。

重点产业链方面，“新光半”继续增持，价值市值占比上升。

动力电池：绝对配比和超配比例均提升，锂电化学品提升明显，锂电池也有所提升。上游涨价压力下一季度新能源整车销售和电池出货量仍然亮眼，但需要注意成本端压力和疫情冲击供应链的不利影响。

新能源发电：绝对配比和超配比例小幅提升，光伏增配，风电减配。光伏装机量和排产情况向好，产能供给情况偏紧，产业链价格预计仍有支撑。

半导体：产业链配比提升（主要是分立器件和材料），各环节仍均有所增配。半导体下游需求结构分化，产能依旧偏紧，设备出货放缓，硅片供不应求。电子：绝对配比和超配比例均下降较多，消费电子和光学光电减仓明显。需求仍处下行周期，叠加疫情扰动。

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医药：绝对配比和超配比例略有回升，医疗服务、化学药、生物药、中药均有所回暖。

稳增长：绝对配比明显提升，超配比例小幅下滑。当前政策意图明显但行业基本面数据仍待改善。

行业配置方面，关注养猪纯碱黄金板块。

从公募资金行业流向来看，有接近300亿资金流向新能源行业，其中电源设备接近150亿，动力电池接近100亿。医药、农林牧渔（主要是养猪板块）、基础化工（主要是锂电化学品和纯碱板块）、有色金属（主要是贵金属板块）也均超过150亿。

港股市场方面，“抄底”美团-W(03690)、快手-W(01024)。

港股消费者服务行业净流入接近150亿港币（其中美团约+135亿港币）。房地产、医药、通信行业均净流入30亿港币左右。从电子行业净流出接近100亿港币（主要为舜宇光学科技(02382)）。从汽车行业净流出超过70亿港币（主要为吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)）。传媒行业整体配置比例和超配比例变动不大，但内部卖出腾讯(00700)较多、买入快手较多。易方达和中庚基金跃升成为持有美团较多的机构，兴证全球基金仍是持有快手最多的机构。