从年度成绩单，看LED芯片行业发展状况

4月已过去，除了乾照光电的2019年财报还没正式未披露外（已披露预告），其余各LED芯片上市公司的2019年财报已经陆陆续续出来了。那么，在过去的一年里，各家表现如何呢？大家最关心的芯片价格止跌了吗？LED芯片行业有无出现了一些新的变化？让我们来从各家的财报中一探究竟。

营收与利润

2019年，LED芯片行业的日子并不好过。在目前上市的6家LED上市公司中，除聚灿光电和士兰微的总营业收入实现同比增长外，其余各家的总营收均是同比下降；但总营收增长的士兰微，其LED营业收入为4.23亿元，较去年同期仍然减少了16.26%。据行家说产业研究中心数据统计，2019年LED芯片产值下滑超15%！

从净利润上看，除老大哥三安光电依然保持10亿级的净利外，其余各家净利甚微或是陷入了亏损；但老大哥的日子也不好过，净利润下降了54.12%。如果从扣非净利润上，那数值就更少了，能实现扣非利润同比增长的只有聚灿光电，但聚灿光电的扣非利润也还是亏损的。

货币资金与存货

从货币资金上看，大家手头上可用的货币资金情况各不相同（见上表）。聚灿光电、澳洋顺昌目前可用的货币资金相对较少；士兰微货币资金有10.82亿，华灿光电因为去年出售了和谐光电也还有15.86亿的货币资金；而三安光电的货币资金虽然还有23.18亿，但相对于2018年的44.06亿，已大幅缩水，可见，“地主家”的余粮也不多了。

虽然大家的余粮不多，但手里的货还压着不少。近两年LED芯片行业发展速度下降是各家企业存货上升的主要原因，但2019年不少企业都开始注意控制存货的规模，相比于2018年“恐怖”的增长势头，目前基本得到控制，华灿光电、澳洋顺昌的存货规模大幅度下降。但是，三安光电的存货规模从26.80亿增长到了31.42亿，增长幅度达17.23%。

芯片价格

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众所周知，芯片多年来一直是我国卡脖子的一个重大痛点。尤其是当前我国正在发展的5G、大数据、人工智能等领域，更是离不开芯片的支撑。为此，我国多年来一直在加大政策支持和资金投入的力度，很多立志振兴我国芯片产业的莘莘学子们也跃跃欲试想要投身到行业中

2019年，是LED芯片降价幅度较大的一年，芯片价格一度厮杀至生产成本的价格附近。据行家说产业研究中心数据统计，2019年LED芯片产值缩小（由于价格下降较快），价格综合降价幅度为28%。但2019年第四季度开始，LED芯片价格有了止跌企稳的迹象。三安光电也在年报中提及“LED芯片竞争激烈，前三个季度产品价格降幅较大，进入第四季度产品价格才逐渐趋于稳定"。

但是，三安、乾照光电还有一定比例的在建产能，兆驰股份也跨界进入了芯片行业——蓝绿光外延及芯片年产量为600—720万片（折合2寸片，据称今年年中可以量产），红黄光外延及芯片年产能达480万片（折合2寸片）。同时，由于今年新冠病毒疫情突发，下游终端厂商需求下降。由于这几方面的影响，虽然最黑暗的时间已经过去，但未来芯片的价格可能还会有反复。

Mini/Micro LED会是行业的曙光吗？

面对行业的困状，LED芯片厂商纷纷押注Mini/Micro LED，将其视为破局的手段。

华灿光电在年报中提出，要抢占新品MiniLED市场制高点，进一步夯实先发优势，对MiniLED产品性能、可靠性和良率持续提升优化，并进一步降低成本，加速推动Mini LED市场的爆发和保持扩大在此市场的领先地位；同时，继续推进MicroLED研发和产业化。对此，华灿光电4月3日发布非公开发行股票预案，拟定增募资不超15亿元 用于Mini/Micro LED及GaN基电力电子器件的研发与制造。

士兰微则在年报中表示，士兰明芯加快了Mini-LED芯片的开发，厦门士兰明镓公司加快推进项目建设，已相继完成生产厂房的建设、部分工艺设备的安装与调试，并已在2019年四季度实现芯片点亮和通线、进入试生产阶段。目前，士兰明镓已有小批量的芯片产出，正在加快客户端的产品认证和导入。

乾照光电表示，对于Mini LED/Micro LED以及VCSEL领域都进行了布局，如今公司现有生产设备可用于Mini LED生产，在Mini LED的技术上已达量产的要求。目前Mini LED的需求正处于放量的前期，大规模量产时间主要取决于下游市场需求量激增的情况。

三安光电在2020年的公司经营计划中提到，推进产品结构升级，加大Mini/MicroLED、高光效LED、车用LED、紫外/红外LED的产能释放，调整升级产品的销售策略，重点突出与下游终端顶尖客户的业务对接，提升份额，积极提高盈利能力；加快湖北三安Mini/Micro显示芯片产业化项目建设力度，全力争取项目尽快投产，为满足客户的需求提供产能保障。

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